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森林舞会游戏:欧洲央行收紧货币政策可能增加欧元区滞胀风险

时间:2022/7/6 15:38:30   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要:人民币汇率是由两个因素决定的,一个是前一天的收盘价,另一个是隔夜一篮子货币的汇率走势。隐含的逻辑是,美元走强,人民币走弱,美元走弱,人民币走强。现在美元汇率达到了20年来的新高。在这种情况下,影响下半年美元走势的因素,实际上是多头头寸和空头头寸相互交织的。最近美元走强的一个非常重要的原因是美国的高通货膨胀。森林舞会游戏...


人民币汇率是由两个因素决定的,一个是前一天的收盘价,另一个是隔夜一篮子货币的汇率走势。隐含的逻辑是,美元走强,人民币走弱,美元走弱,人民币走强。现在美元汇率达到了20年来的新高。在这种情况下,影响下半年美元走势的因素,实际上是多头头寸和空头头寸相互交织的。最近美元走强的一个非常重要的原因是美国的高通货膨胀。森林舞会游戏


美联储的货币政策收紧步伐加快,其货币政策走在了其他主要央行的前面。在这种情况下,利差驱动支持美元走强。但在今年下半年,其他央行,尤其是欧洲央行,也可能启动加息进程。根据欧洲央行6月议息会议声明,7月议息会议可能讨论加息,届时欧洲央行也将推出负利率政策。从这个意义上说,在其他因素不变的情况下,欧元对美元的强势可能会拖累美元指数,因为欧元占美元指数的50%以上。当然,不排除由于美联储目前处于高通胀压力下。 且美联储明显滞后于市场曲线,如果未来美联储更激进地加息缩表,利差因素仍将支撑美元。


同时,欧洲央行收紧货币政策可能增加欧元区滞胀风险,这将制约欧元的表现。此外,如果发达经济体的货币政策集体收紧,导致经济增长放缓和金融动荡,避险情绪也会阶段性地对美元提供一定的支撑。因此,下半年美元的走势也存在一定的不确定性。 我们希望关注的第二个因素是经济复苏。支持人民币在2020年下半年走强的一个非常重要的因素是,中国经济复苏走在世界前列。去年,中国经济复苏经历了起起落落。今年3月以来,受疫情影响,第二季度中国经济可能出现快速下滑,拖累了当前人民币汇率的走势。但是,随着中国经济在今年第二季度触底回升,下半年可能会出现u型反弹。



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